以太坊链占83%！RLUSD在AMINA银行的多链部署策略
2025年初，当Ripple推出稳定币RLUSD时，许多人预测它将优先部署在自家的XRP Ledger上。然而半年过去，一个反直觉的数据震惊市场：83%的RLUSD流通量集中在以太坊链，而XRP Ledger仅占不到10%。瑞士AMINA银行作为首家支持RLUSD的国际银行，其多链策略背后藏着怎样的逻辑？
一、数据背后的真相：为什么是以太坊？
自问：RLUSD由Ripple亲儿子推出，为何“弃用”自家链？
答案：流动性决定一切。
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以太坊的碾压级优势：
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DeFi协议总锁仓量（TVL）达1267亿美元，占全链市场的49.6%
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支持RLUSD的钱包、交易所和借贷协议超过200个
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跨链桥日均处理量是XRP Ledger的17倍
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XRP Ledger的短板：
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企业用户占比不足15%，主要服务于Ripple原有支付网络
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缺乏成熟的DeFi收益场景，质押年化仅1.2%
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（AMINA银行内部报告显示：机构客户中89%要求RLUSD必须兼容以太坊生态）
二、AMINA的“多链阳谋”：合规与扩张的平衡术
尽管以太坊占据绝对主导，AMINA仍坚持多链部署。其策略核心是分层渗透：
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链类型 |
定位 |
AMINA的部署重点 |
|---|---|---|
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以太坊 |
主战场 |
托管、交易、DeFi集成 |
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XRP Ledger |
Ripple生态腹地 |
跨境支付专线 |
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Solana |
高增长链 |
高频交易通道 |
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自建侧链 |
合规试验田 |
机构定制化清算 |
关键矛盾点：
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合规性：XRP Ledger受美国SEC诉讼阴影影响，AMINA仅开放企业级支付通道，禁止散户交易
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收益性：Solana链上RLUSD-USDC池年化达12%，但AMINA暂未开放托管——因Solana未通过瑞士FINMA的“机构链安全认证”
三、RLUSD的链上战争：谁在抢夺控制权？
RLUSD的多链分布实则是各方势力的角逐：
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做市商霸权：
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以太坊上Jump Crypto等5家做市商控制63%的RLUSD流动性
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通过操纵链间套利，单日收割价差超$200万
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Ripple的妥协：
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允许以太坊主导流通，换取Coinbase、Uniswap等顶级平台上线
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秘密开发XRP Ledger跨链桥补贴计划，对流动性提供者返佣0.15%
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AMINA的防御战：
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强制要求机构客户链上转账走专用通道（Gas费贵3倍但秒级到账）
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在Polygon链部署备用流动性池，预防以太坊拥堵时断流
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四、未来推演：多链策略的三大生死劫
劫点1：香港新规的链上合规冲击
香港《稳定币条例》8月1日生效，要求稳定币发行方证明“链上资产可追溯性”。而以太坊的混币器、隐私协议可能成为合规死角——AMINA已在测试将30%流动性迁移至合规侧链Chainlink CCIP。
劫点2：跨链收益的囚徒困境
当前RLUSD多链收益结构：
复制以太坊：年化3%-5% （AAVE、Compound） Solana：年化8%-12% （Kamino、MarginFi） XRP Ledger：年化0.9% （唯一协议RippleX）悖论：若AMINA开放Solana托管，可能引发资金大迁徙，但Solana链2024年累计发生11次严重宕机——这对银行级服务是致命伤。
劫点3：美联储的“链选择”核弹
Ripple正申请美联储主账户，若获批：
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美联储或强制RLUSD储备金托管在特定链（如合规链Provenance）
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AMINA现有以太坊架构可能需推翻重建
独家洞察：传统银行的链上保守主义
AMINA的多链策略暴露传统金融的认知局限：
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风险厌恶压倒创新：拒绝Solana高收益链，选择支付效率低但“符合监管叙事”的XRP通道
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流动性依赖路径锁死：明知以太坊Gas费高昂，仍因机构习惯不敢迁移
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终极预测：2026年欧洲央行区块链欧元系统上线后，RLUSD或将被迫放弃多链平衡，全面转向合规联盟链。
（附链上监控数据：AMINA的XRP链RLUSD池近七日零交易——所谓“多链”已是名存实亡）
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