矿企大撤退？DMG连续三月抛售比特币，341枚持仓创历史新低
一、矿场主的抉择：关矿机还是卖币？
德州矿场主陈哲盯着仪表盘发愁——6月用电成本跳涨至0.138美元/千瓦时，而每TH/s日收益仅0.049美元，老款蚂蚁S19矿机开机即亏钱。同样困境中的DMG Blockchain，选择了一条更激进的路：连续三个月抛售比特币。从1月持仓峰值431枚，到6月仅剩341枚，三个月减持超100枚BTC。这种“断腕式”操作背后，是矿企在行业寒冬中的求生样本。
二、三重绞杀：矿企抛售的底层逻辑
1. 债务刀锋：不卖币就违约
4月抛售107枚BTC的直接导火索是偿还Sygnum银行贷款。当比特币价格持续在6万美元震荡（较年初高点跌22%），而挖矿收益因减半缩水60%，现金流缺口只能用持仓填补。
2. 算力内卷：1.75 EH/s的代价
DMG的算力在2025年Q1创下1.75 EH/s新高，但代价沉重：
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全网算力飙至921 EH/s，挖矿难度突破123T历史峰值；
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新矿机（如比特大陆S21+）能耗比达16.5J/TH，旧设备维护成本占比超40%。
3. 政策围城：税务与限电夹击
加拿大税局新规要求矿企按季度申报加密资产损益，提前减持可规避通胀税；德州“4CP计划”则对高峰用电矿场限电，直接导致6月产量环比再降26%。
三、撤退潮真相：全行业的生存公式
DMG并非孤例。15家上市矿企3月集体抛售超40%比特币产出，创2024年10月以来最高清算率。行业正在用同一套公式求生：
抛售BTC持仓 = 维持运营 + 支付债务 + 战略转型
典型案例：
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CleanSpark：公开承认卖币支付运营费，为AI算力中心囤积美元稳定币；
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Riot Platforms：将德州矿机迁往阿联酋，利用0.035美元低价电对冲风险。
四、暗藏生机：撤退中的战略伏笔
在抛售潮的表象下，DMG正悄然布局两枚活棋：
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液冷算力池：与加拿大原住民部落Malahat Nation共建30兆瓦AI数据中心，PUE值压至1.1以下，承接机构级区块链计算订单；
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丰水期反攻：9月北美水电价格将回落至0.04美元/千瓦时，封存矿机可重启挖矿，预估单月产量可回升至35枚BTC。
行业观察家李锐观点：“这看似大撤退，实则是重装集结。当旧矿机淘汰完成，能源套利+算力租赁的新模式，可能让矿企利润率反弹至40%以上。”
五、生存法则：矿企洗牌期的三条铁律
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能源套利＞信仰囤币
中东0.035美元电价对比北美0.12美元，价差决定生死线。
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算力证券化＞硬抗波动
MicroStrategy发债囤币模式已验证：股价5年涨40倍，轻资产运营更抗风险。
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混合挖矿＞单一路径
比特大陆为AI公司训练模型，嘉楠科技矿机兼作供暖设备——硬件闲置率为零才是终极目标。
给矿工的现实忠告：当全网算力增速（77%）持续碾压币价涨幅（22%），优化效率已不是选择题，而是生死符。
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